Gostaríamos de compartilhar os destaques da CARTA MENSAL AWARE ref. novembro/2022.
No arquivo completo anexo, encontrará nossa análise mensal.
Internacional
- Novembro foi marcado pela expectativa de que o ciclo de aperto monetário nos EUA esteja mais perto do fim.
- A atividade econômica global continua desacelerando, e preços de energia mais amenos contribuíram.
- Na Europa, a inflação começou a dar sinais de desaceleração com o outono mais ameno, e consequente menor utilização de aquecimento residencial.
- Na China, o Banco Central vem implementando gradual relaxamento monetário, visando manter o nível de liquidez adequado. Os problemas no setor imobiliário parecem contidos, com o governo promovendo medidas de ajuda para o setor.
Brasil
- No Brasil, o mês começou com forte otimismo com uma transição de governo tranquila.
- O bom resultado do 3º trimestre e indicadores antecedentes positivos nos últimos meses têm levado a uma revisão para cima das projeções para o crescimento da economia em 2022.
Bolsas | Juros & Câmbio
- Apesar do FED indicar que as taxas de juros americanas deverão permanecer elevadas por um período mais prolongado de tempo, houve sinais de que o ritmo desse movimento será menos intenso, o que gerou otimismo nas bolsas locais.
- No Brasil, a discussão em torno do tamanho da PEC de transição e as indefinições com relação aos nomes que serão indicados para compor os ministérios da fazenda e do planejamento acabaram gerando incertezas que culminaram com a desvalorização do Bovespa. A volatilidade subiu com a incerteza fiscal e o Ibovespa devolveu parte do otimismo pós-eleição, cedendo 3,06%. O real se desvalorizou 0,7%.
Perspectivas
- No cenário nacional, apesar de continuarmos otimistas, a situação demanda de cautela. Enquanto não houver uma clara sinalização de como será a condução da política fiscal do Brasil, a volatilidade e a incerteza serão dominantes nesse final de ano.
- A bolsa brasileira continua “barata” em dólares, e isso deveria ser um atrativo para o investidor. Porém, toda essa incerteza sobre o futuro segura um pouco o ímpeto dos investidores estrangeiros e locais em se posicionar em ativos de risco, fazendo com que deem prioridade em alocação de ativos de menor risco.
Gostaríamos de nos colocar à disposição para comentar sobre nossa estratégia.
Atenciosamente,
Equipe Aware Investments